第9章 上海岛拜大师（2）

介绍乔治过来的是约翰的一位好友，也住在莱佛礁社区。

这是一位交易大宗商品的亿万富 翁，他拥有除英国女王的游艇外，凡三一生中见过的最大最华丽的游艇。

这位富豪不喜张扬，每天悄悄地在游艇或家里做投资交易。

这正是莱佛礁社区的独特魅力。

对此，约翰颇为满意：“总的来说，移民委员会的工作做得非常到位，他们保证了进入社区的都是真正顶尖的人才。”

正是因为这层关系，老人才对两位有些冒失的年轻人充满宽容，而且让助手详细介绍了这次做空纳斯达克的操作。

事实上，除了上述做空标的、建仓时间有明确要求外，约翰事先还为这次操作，制定了严格的风险控制规则。

吸取老虎基金做空失败的教训，约翰首先考虑做空失误的补救办法。

他预设了一个价格水平线，卖空后，如果股票不但不下跌，反而价格飙涨，一旦超过这个水平线，就坚决止损，迅速买回股票来结束这笔交易。

卖空盈利后，他也不是放任不管，而是设定了两个严格的止盈条件，只要满足其中一个，也会结束这笔交易。

第一，卖空之后，股票价格暴跌了95%。这时候，这笔操作的盈利已经足够了，应该把股票买回来，结束这笔交易。

第二，以长达一年的每股收益为依据，如果卖空的这只股票，动态市盈率跌到30倍以下，也要结束卖空。

此时，这只股票的价值，已从当初的被严重高估，回到正常估值状态。

这意味着卖空的理由不成立了，所以也需要结束这笔交易。

2000年3月27日，nasdaq指数盘中再一次触摸5000点，随即掉头向下。

当时，没有人知道，科技股泡沫正式破裂。等到纳斯达克指数重回5000点，已经是15年之后了。

不久，纳斯达克开始断崖式下跌，一年时间指数跌去50%，连亚马逊这样的公司也损失了9成的市值。

可见，跌势之凶，多头损失之惨重。

而约翰卖空的很多股票，价格下跌幅度超过95%。短短数周时间，这次做空就为他带来8000万美元利润。

这是一次教科书般的做空交易。复盘一下，可以发现约翰成功的秘诀：

1.极度乐观点的把握：100人中间有99个都乐观的时候；

2.严格筛选标的：股价比发行价上涨3倍以上；

3,等待外部事件触发：高管禁售期满；

4.严格止损；

5.严格止盈。

坐在宽敞的客厅里，窗外的阳光明媚，和风徐徐。

除了这次做客操作，老人还和两个年轻人分享了他投资生涯中几条重要经验。

第一，避免情绪化。

：l“大多数人在投资时会被情绪误导。他们在获 利丰厚时过于粗心乐观，在损失惨重时变得过于悲观和谨慎。”

第二，意识到自己的无知。

这“可能是比情绪误导更大的问题…… 有如此多的人得到一点消息就贸然买入，他们并不真正了解自己买的是什么”。

第三，投资组合应多样化。

投资非常困难，最优秀的投资者也应该认识到，无论他们多么努力，他们的决策正确率也不会超过三分之二。

第四，投资需要耐心。

成功的关键，不仅在于具有超群的洞察力，而且还在于愿意忍受年复一年的痛苦煎熬，直到形势发生预期的转变。

第五，寻找便宜货。

最佳方法就是研究过去5年中表现最糟糕的资 产，然后评估造成这些困境的原因是暂时还是永久的。再好的资产，当价格已经反映了其光明的未来时，投资它是愚蠢之举。

第六，最重要的是不能盲目跟 风。

投资者避免大众幻想的最好方法，是不关注前景，而是关注价值。

约翰的一生非常传奇，他的第一桶金就来自股市。

1939年，二战爆发时，他看到战争带来的各种需要，预计会拉动美国经济复苏，于是，东拼西凑了1万美元，买入了104只股票。

这些股票非常便宜，好多都不到1美元，甚至只有几美分。

虽然看好市场前景，但约翰不知道，市场会花多长时间才能认可他的看法。

比如，约翰以100美元的价格，买了800股密苏里太平洋铁路公司的股票。

“我觉得，其股价上涨潜力远远大于下跌概率。当然，我可能会赔掉100美元，但如果不赔钱，我可能会赚很多。”

买完后，约翰大概熬了5年。

期间，这104只股票所在的企业，最终有37只破产，但剩下的股票，股价大多数都翻了几十倍。

因此，这笔投资让约翰大赚了一把。

珍珠港事件发生后，美国铁路行业很快兴盛起来，太平洋铁路公司的股价也从12美分反弹到了5美元，于是，约翰抛掉了手中持有的公司股票